«Быки» по AUD/USD с опасением ожидают введения импортных пошлин на китайские товары

Между молотом и наковальней. Именно так можно охарактеризовать положение австралийского доллара. Давление на него, с одной стороны, создает нормализация денежно-кредитной политики ФРС, что увеличивает стоимость заимствований в Штатах, делает привлеченные австралийскими банками ресурсы дороже, ужесточает условия кредитования, сокращает его объемы и препятствует разгону инфляции. Одновременно сужаются спреды по долговым обязательствам Австралии и США, что ограничивает приток капитала и ставит палки в колеса «быкам» по AUD/USD. Не меньше проблем создают торговые войны. 

Китай является крупнейшим рынком сбыта австралийских товаров, и даже девальвация «оззи» не сможет компенсировать проблемы замедления экономики Поднебесной под воздействием торговых конфликтов с США. Во-первых, Пекин готов к компромиссам в виде увеличения покупок американских товаров, что потенциально может уменьшить австралийский экспорт. Во-вторых, девальвация юаня увеличивает стоимость импорта в Поднебесную, что усиливает риски сокращения спроса на зарубежные товары. Проблемы экспортеров создают давление на курс «оззи». Характерным примером являются события апреля 2015 и января 2016, когда рост USD/CNY становился одном из факторов пике AUD/USD. 

Динамика австралийского доллара и китайского юаня

Источник: Trading Economics. 

Вкупе с неблагоприятным внешним фоном нежелание Резервного банка повышать cash rate заставляют спекулянтов наращивать нетто-короткие позиции по австралийскому доллару. На последней встрече RBA отметил, что не намерен ужесточать денежно-кредитную политику до тех пор, пока улучшение ситуации на рынке труда не будет приводить к ускорению заработных плат. Регулятор уже не говорит о завышенном курсе «австралийца», а отмечает, что он ослаб, но находится в пределах торгового диапазона двух последних лет. 

Динамика AUD/USD и спекулятивных позиций по «оззи»

Источник: Bloomberg.

С учетом пессимистичных перспектив «оззи» и потенциального усиления спроса на японскую иену как актив-убежище в условиях эскалации торговой напряженности, популярностью пользуются стратегии продаж AUD/JPY.  Пара уже упала на 6,7% с начала 2018. По мнению Shinkin Asset Management, она продолжит пике в направлении 70. 

На самом деле все будет зависеть от развития торгового конфликта США и Китая. Если введение импортных пошлин на $34 млрд с 6 июля не приведет к его эскалации, то «австралиец» может стабилизироваться в диапазоне $0,726-0,752. При этом есть риски, что масштабная торговая война заставит ФРС изменить планы по нормализации денежно-кредитной политики из-за потенциального замедления экономики США. В результате падение доходности казначейских облигаций создаст предпосылки для коррекции AUD/USD. 

Довольно любопытной выглядит стратегия покупок AUD/NZD с таргетом 1,115 в условиях роста дифференциала ставок долговых рынков Австралии и Новой Зеландии и «голубиной» риторики RBNZ. Регулятор отметил, что свободных мощностей в экономике оказалось больше, чем ранее ожидалось. Это позволило срочному рынку учитывать вероятность снижения новозеландской cash rate. 
 

  

«Австралиец» попал под перекрестный огонь

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв