Формируем позиции по USD/JPY в зависимости от результатов заседания BoJ

Долгое время живущая чужой жизнью иена, наконец, вспомнила о своей собственной. Глобальный аппетит к риску, внешний фон и монетарная политика ФРС уступили место слухам об изменении мировоззрения Банка Японии, что заставило финансовые рынки серьезно заволноваться. Японское QE является важнейшим источником поступления ликвидности, инвесторы Страны восходящего солнца активничают на глобальном рынке долга, и их желание репатриировать капитал на родину может стать катализатором повышенной турбулентности. 

Спекуляции по поводу возможной корректировки политики управления кривой доходности взвинтили ставки по японским 10-летним бондам выше важной отметки 0,1%. BoJ был вынужден дважды в течение недели выходить на рынок с предложением о покупках облигаций по 0,11% и 0,1% в неограниченном объеме. И если на первое желающих не нашлось, то второе привело к переходу из рук в руки бумаг на ¥94 млрд ($847 млн). Это существенно меньше, чем в феврале 2017 (¥723,9 млрд), однако тогда речь шла о панике, а сейчас – о слухах. 

Вмешательства BoJ в жизнь долгового рынка

Источник: Bloomberg. 

Разговоры о внесении изменений в стратегию таргетирования кривой доходности заставляют инвесторов нервничать. Банк Японии стоит на пороге нормализации денежно-кредитной политики, его действия напрямую влияют на прибыльность институтов банковской системы страны, однако упорное нежелание инфляции двигаться к таргету и риски вызвать повышенную турбулентность финансовых рынков заставляют регулятора семь раз подумать, прежде чем отрезать. 

Если политика дешевых денег не приводит к требуемым результатам, в нее нужно вносить коррективы. Тем более что риски глобальной рецессии со временем растут. И если ФРС к 2020-2021 обеспечит себе существенный запас прочности в виде высокой ставки по федеральным фондам, что BoJ может вступить в черную полосу без оружия. С другой стороны, Харухико Курода на саммите G-20 заявил, что ничего не знает по поводу изменений в монетарной политике, так что если они будут произведены, то это нанесет удар по авторитету главы Банка Японии. 

Таким образом, существуют три основных сценария развития событий. Первый предполагает, что заседание Совета управляющих 30-31 июля пройдет без каких-либо сюрпризов. Ставка овернайт так и останется отрицательной, денежная база продолжит номинально расширяться на ¥80 трлн в год, а сроки достижения таргета в 2% инфляцией, по-прежнему, будут покрыты туманом. В этом случае пара USD/JPY, вероятнее всего, уйдет на север в направлении 112,5-113 на фоне реализации принципа «продавай на слухах, покупай на фактах». 

Корректировка стратегии управления кривой доходности будет иметь серьезные последствия для глобального рынка долга. Репатриация капитала на родину со стороны японских инвесторов усилит спрос на иену и подтолкнет USD/JPY в направлении 108,7-109,2. В дальнейшем я ожидают стабилизации, что выльется в формирование среднесрочного торгового диапазона 108-112. И лишь официальное сообщение о скором старте нормализации денежно-кредитной политики приведет к существенному проседанию анализируемой пары.   

Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Чат трейдеров в телеграм: http://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: http://t.me/liteforex

 

График цены USDJPY в реальном времени

Банк Японии вынесет иене приговор

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв