Новые подходы к денежно-кредитной политике ФРС чреваты серьезными изменениями на финансовых рынках 

Когда приближаешься к конечной точке своего маршрута, нет смысла строить долгосрочные планы. Нужно принимать решения исходя из состояния дороги, по которой идешь. Вице-председатель ФРС Ричард Кларида дал понять, что нейтральный уровень процентной ставки близок, а в таких условиях важность прогнозов FOMC снижается. Центробанк будет больше ориентироваться на входящие данные, его политика станет менее прозрачной, а неопределенность будет способствовать росту волатильности на финансовых рынках. Регуляторы уходят от ультра-мягкой монетарной политики, мир меняется. Он возвращается к своему нормальному состоянию. 

В 2015-2018 ФРС шагала по пути нормализации, и в зависимости от соответствия прогнозов FOMC фактическим действиям регулятора изменялся курс доллара. Агрессивная монетарная рестрикция в текущем году заложила прочный фундамент под ралли индекса USD.  Напротив, лишь одно повышение ставки вместо трех запланированных в 2016 заставляло гринбек падать вплоть до президентских выборов. В этом отношении снижение срочным рынком вероятности трех актов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в 2019 с 18% до 12% должно оказывать понижательное давление на доллар. Если бы не это препятствие, атака «медведей» по EUR/USD оказалась бы более стремительной. 

Ставка по федеральным фондам приближается к нейтральному уровню, и у инвесторов не может быть никакой уверенности, в какую сторону она будет идти после его достижения. Вполне возможно, что начиная со второй половины 2019 инвесторы должны будут смотреть не на скорость, а на направление. Слабые данные по безработице, инфляции и ВВП способны привести к ослаблению денежно-кредитной политики и наоборот. Значение макроэкономической статистики возрастет, а прогнозов FOMC, напротив, снизится. 

Динамика ставки по федеральным фондам

Источник: Wall Street Journal.

Хорошая новость заключается в том, что пока ФРС не пришла к конечной точке своего маршрута, можно руководствоваться старыми связями. Слухи о замедлении американской экономики и скорости монетарной рестрикции рисуют умеренно-негативные среднесрочные перспективы для доллара США, однако сейчас никто не хочет продавать гринбек по двум причинам. Во-первых, формировать шорты по валюте, центробанк-эмитент которой через несколько дней повысит ставки, глупо. Во-вторых, потенциальная эскалация торгового конфликта между Вашингтоном и Пекином должна взвинтить спрос на активы-убежища, включая американский доллар. Полагаю, что именно поэтому даже очередная порция критики Дональда Трампа в адрес Джерома Пауэлла и его команды не остановила «медведей» по EUR/USD

По словам главного экономического советника президента Ларри Кудлоу, если после переговоров в Буэнос-Айресе не будет никакого прорыва, то Штаты намерены повысить тарифы на импорт с 10% до 25% и расширить их на $267 млрд. Позиции гринбека выглядят крепкими, а слабость ВВП США или «голубиные» нотки в протоколе ноябрьского заседания FOMC могут привести лишь к краткосрочному росту EUR/USD. До декабрьской встречи центробанка рынок не настроен агрессивно продавать доллар. 


P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

 

График цены EURUSD в реальном времени

Доллар: пусть мир прогнется под нас!

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв