Стремительное укрепление «свисси» усиливает риски валютных интервенций SNB

После того как в январе 2015 Национальный банк решил отказаться от удержания пола на 1,2 под EUR/CHF, многие посчитали, что эра варварских методов на Forex ушла в небытие. Попытка сдержать укрепление франка дорого стоила SNB. Еще дороже обошлась последующая ревальвация «свисси» экономике Альпийской державы. Она начала приходить в себя лишь в 2017-2018 на фоне роста евро к той самой приснопамятной отметке 1,2 в апреле текущего года. Увы, но благоприятный для «швейцарца» внешний фон и внутренний позитив стали настоящей головной болью для центробанка. EUR/CHF стремительно падает в направлении 1,12. Эту отметку TD-Bank считает критической. По его мнению, близи нее SNB вновь вернется к варварским методам и огорошит Forex валютными интервенциями.   Commerzbank прогнозирует, что регулятор подождет до 1,1, а ING уверен, что он начнет вмешиваться уже в области 1,12-1,13.   

Паника на рынках развивающихся стран, политические риски и позитивная макростатистика по Швейцарии позволили франку стать лучшим исполнителем августа среди валют G10. «Свисси» продолжает выполнять функции актива-убежища, что в условиях потенциальных замедления мирового ВВП и коррекции американских фондовых индексов дает возможность рассматривать его в качестве фаворита и в сентябре. Тем более, что первый месяц осени – сезонно сильный временной интервал для «швейцарца». Начиная с 1975, он укреплялся по его итогам по отношению к доллару США в 28 случаях из 43.

Результаты валют G10 в сентябре 1975-2017

Источник: Reuters.

С фундаментальной точки зрения, удивляться укреплению «свисси» против доллара США и евро не стоит. По гринбеку идет массовое закрытие позиций из-за опасений по поводу замедления американской экономики и процесса нормализации денежно-кредитной политики ФРС. Дифференциал экономического роста еврозоны и Швейцарии во втором квартале достиг минимальной отметки почти за два года, при этом политические риски дамокловым мечом висят над «быками» по EUR/CHF. Пара чутко реагирует на расширение спреда итальянских и немецких облигаций, что в условиях бегства нерезидентов с долгового рынка Италии позволяет «медведям» чувствовать себя уверенно. Правительство евроскептиков готово отступить от планов по фискальной консолидации и стимулировать рост ВВП, что чревато расширением дефицита бюджета, увеличением госдолга и потерей рейтинга. 

Динамика EUR/CHF и дифференциала доходности облигаций

 

Источник: Reuters.

По оценкам Swiss Re, реализация угрозы Дональда Трампа по расширению импортных пошлин против Китая на $200 млрд будет стоить мировой экономике 0,5 п.п в 2019, хотя изначально инвесторы все еще будут верить в то, что стороны сядут за стол переговоров. Замедление ВВП Поднебесной оказывает серьезное давление на рынки развивающихся стран, и покупать их активы – это все равно, что ловить падающие кинжалы. 

Таким образом, SNB оказался в крайне непростом положении и, наверняка, готов вмешиваться. Уровни 1,1-1,12 становятся крайне опасными для продаж EUR/CHF. При этом улучшение политического ландшафта в Италии и восстановление экономики еврозоны станут сигналами для покупок пары на прорыве сопротивления на 1,145-1,146.   


Поделитесь статьей в соцсетях и оставляйте комментарии ниже, это лучшее спасибо :)

Чтобы не пропустить мои статьи, подписывайтесь в форме ниже на блог трейдеров, и вы будете получать на почту рассылку по новинкам в блоге трейдеров.

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю на проф. торговой платформе рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Чат трейдеров в телеграм: http://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: http://t.me/liteforex

  

График цены USDCHF в реальном времени

Франк подошел к Рубикону

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв