Формируем позиции по USD/CHF и EUR/CHF в зависимости от результатов заседания ФРС и проекта итальянского бюджета

Швейцарский франк тихой сапой вышел на первое место в списке лучших исполнителей года среди валют G10 и претендует на роль самой интересной денежной единицы последней недели сентября. Заседание FOMC и представление проекта бюджета в Италии способны раскачать лодки USD/CHF и EUR/CHF. «Голубиная» риторика Джерома Пауэлла вкупе с нежеланием евроскептиков соответствовать требованиям ЕС ускорят процесс сворачивания спекулятивных лонгов по доллару США и усилят политические риски в Старом свете. В такой среде поклонники «свисси» чувствуют себя как рыба в воде. 

Тише едешь – дальше будешь.  SNB, в отличие от других европейских центробанков, не намерен спешить с нормализацией денежно-кредитной политики. Об этом свидетельствует сокращение его прогноза по инфляции с 0,9% и 1,6% до 0,8% и 1,2% в 2019-2020. В то время как Банк Норвегии повысил ставку, Банк Англии продолжает цикл нормализации, а Риксбанк, вероятнее всего, его начнет еще в этом году, швейцарский регулятор объясняет свою пассивность вялостью инфляции. 

Динамика ставок центробанков Норвегии и Швейцарии

Источник: Wall Street Journal.

Неторопливость SNB обусловлена нежеланием допускать дальнейшей ревальвации франка. С начала года он прибавил около 3,5% к евро – валюте своего основного торгового партнера, что негативно сказывается на позициях швейцарского экспорта. Наряду с благоприятным внешним фоном причиной укрепления «свисси» стала крепкая экономика. По итогам второго квартала она выросла на 3,4% г/г, что является самой быстрой динамикой с конца 2010. На фоне невпечатляющего старта экономики валютного блока успехи «медведей» по EUR/CHF выглядят закономерностью, а падение пары ниже области 1,11-1,12, наверняка, сдерживают валютные интервенции Национального банка. 

Динамика ВВП Швейцарии и еврозоны

Источник: Trading Economics. 

Ни SNB, ни ОЭСР не ожидают, что ситуация изменится во втором полугодии. Швейцарский регулятор повысил прогноз роста ВВП в текущем году с 2,5% до 3%, в то время как авторитетная организация полагает, что экономика еврозоны вырастет на 2% и 1,9% в 2018-2019. В майских оценках фигурировали цифры 2,2% и 2,1%. Крепкий рынок труда (безработица упала до минимальных отметок со времен мирового финансового кризиса) и здоровая экономика усиливают риски нормализации денежно-кредитной политики и способствуют сокращению спекулятивных коротких позиций по франку от их рекордных максимумов, имевших место в конце августа, более чем в два раза. Да, SNB не спешит в связи с инфляцией, но ФРС начала нормализацию задолго до того, как PCE достиг 2%, а Марио Драги подал сигнал о ней летом 2017 в португальской Синтре в тот момент, когда потребительские цены в еврозоне росли приблизительно теми же темпами, что и сейчас в Швейцарии.

Динамика спекулятивных позиций по франку

 

Источник: CFTC, Investing.

На мой взгляд, продолжение фиксации прибыли по доллару после заседания FOMC и проблемы с проектом итальянского бюджета усилят риски продолжения южного похода USD/CHF в направлении 0,938 и 0,929. Улучшение политического ландшафта на юге еврозоны будет способствовать консолидации EUR/CHF в диапазоне 1,12-1,15.   


Поделитесь статьей в соцсетях и оставляйте комментарии ниже, это лучшее спасибо :)

Чтобы не пропустить мои статьи, подписывайтесь в форме ниже на блог трейдеров, и вы будете получать на почту рассылку по новинкам в блоге трейдеров.

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю на проф. торговой платформе рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Чат трейдеров в телеграм: http://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: http://t.me/liteforex

 

График цены USDCHF в реальном времени

Франк примерил майку лидера

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв