Валюта Страны восходящего солнца начинает выглядеть дешево

Сделать выбор между «никогда не ловите падающие кинжалы» и «покупай то, что дешево» непросто. Идти против толпы себе дороже, однако если бы большинство всегда было правым, Солнце до сих пор вращалось бы вокруг Земли. Глядя на то, как высоко взбирается пара USD/JPY, я невольно ловлю себя на мысли, что более интересный актив чем японская иена в 2019-2020 будет сложно найти. Любопытно, что со мной согласны опрошенных Bloomberg крупные банки. Согласно их консенсус-прогнозу, в конце 2020 доллар будет стоить ¥105. В лучшем случае ¥113, в худшем ¥94.

Динамика USD/JPY

Источник: Bloomberg

На мой взгляд, существует, по меньшей мере, три драйвера, позволяющих говорить о «бычьих» долгосрочных перспективах иены: ухудшение глобального аппетита к риску, торговые войны и изменения в монетарной политике. По мнению ОЭСР, под влиянием протекционизма мировая экономика может замедлиться до 3% и ниже в 2020. В этом же году Штаты способны столкнуться с рецессией. Снижение скорости роста глобального ВВП является лишь одним из факторов коррекции фондовых индексов. К другим следует отнести ухудшение корпоративных прибылей и увеличение стоимости заимствований.  

Рост доходов американских компаний замедлился с 13,7% во втором до 7% в третьем квартале. В первом и вовсе было 15,6%. 58% из 110 экспертов Reuters считают, что «бычьи» тренды на рынках акций либо уже закончились, либо завершатся в течение ближайших 12 месяцев. По словам Джерома Пауэлла, ФРС в одном шаге от нейтральной процентной ставки. В 2019 придет очередь других центробанков ужесточать денежно-кредитную политику. Затраты по займам будут расти, фондовые индексы и аппетит к риску - падать, а активы-убежища -пользоваться повышенным спросом. 

В 2018 торговые войны США и Китая способствовали ралли USD/JPY. На рынке активно обсуждали, как доллар смог забрать у иены статус надежной валюты. На мой взгляд, его укрепление обусловлено отложенным эффектом воздействия протекционизма на мировую экономику, а также дивергенциями в экономическом росте и монетарной политике. Расширение импортных пошлин на все поставки товаров из Китая больно ударит по глобальным торговле и ВВП. Инвесторам придется вспомнить об азиатской безопасной гавани.

Торговая война США и Китая

 

Источник: Bloomberg.

Изменения в монетарной политике станут еще одним важным драйвером пике USD/JPY. По мнению Mizuho Bank, пара способна упасть к отметке 100 к концу 2018, даже если Банк Японии сохранит приверженность к текущему курсу. Главное, что ФРС перестанет повышать ставки, и инвесторы будут фиксировать прибыль по доллару.  Morgan Stanley и Commerzbank видят гринбек по ¥94-96 к концу 2020 на фоне старта нормализации денежно-кредитной политики BoJ.  Rabobank считает, что укрепление иены будет не таким стремительным: если Федеральный резерв прекратит повышать ставки, то ослабление доллара затруднит процесс монетарной рестрикции в других странах. 

Так стоит ли ловить падающие кинжалы и идти против толпы? Без сожженных на кострах еретиков мир до сих пор был бы иным. На мой взгляд, прорыв поддержек на 112,8 и 112,3 может стать катализатором дальнейших продаж USD/JPY


P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

 

График цены USDJPY в реальном времени

Иена разжигает костер

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв