Прогноз по иене на сегодня
Валюта Страны восходящего солнца вновь ведет себя как актив-убежище
Как сделать человека счастливым? Забрать у него что-то ценное, наличие чего ранее воспринималось как данность, а затем вернуть. Нечто подобное проделали с иеной. Долгое время она выполняла функции основного актива-убежища на Forex, однако благодаря агрессивному снижению ФРС ставок до нулевого уровня, этот статус оказался в руках доллара США. Лишь летом «японка» стала приходить в себя от такой наглости гринбэка, что вылилось в формирование устойчивого диапазона консолидации 106-110 в паре USD/JPY. Из-за стабильного курса могут быть счастливы не только экспортеры с импортерами, но и пенсионные фонды, которым нет необходимости думать о хеджировании валютных рисков, связанных с покупкой зарубежных активов.
На протяжении нескольких последних лет пенсионные фонды во главе с GPIF были вынуждены ломать головы по поводу сохранности и преумножения полученных ими средств. Старение населения Страны восходящего солнца и низкие ставки местного рынка долга заставляли их искать счастья за рубежом. В настоящее время оптимизм относительно перспектив экономики Японии и отсутствие контроля BoJ за долгосрочными бумагами расширяют спреды доходности 30-ти и 10-летних облигаций. Ставки по первым растут, что способствует повышенному спросу: на последнем аукционе объем заявок превысил предложение в 3,92 раза, что является самым высоким значением коэффициента покрытия с июля 2019.
Динамика кривой доходности Японии
Источник: Bloomberg.
Динамика ставок долговых рынков США и Японии крайне важна для прогнозирования курса доллара по отношению к иене. Тот факт, что в Штатах, несмотря на напряженную эпидемиологическую обстановку, сохраняется надежда на быстрое восстановление экономики, способствует повышению доходности 10-летних трежерис. При этом BoJ держит ставки по облигациям Страны восходящего солнца на одном и том же уровне, что приводит к росту дифференциала и котировок USD/JPY в направлении верхней границы обозначенного мною еще в апреле диапазона консолидации 106-110. Напротив, мрачные прогнозы о том, что из-за открытия и восстановления экономики США будет расти число инфицированных, что обернется повторным локдауном, тянут доходность 10-летних трежерис вниз и дают «медведям» по анализируемой паре важное оружие. В результате иена укрепляется в ответ на пессимизм в отношении будущего американского ВВП, то бишь ведет себя как актив-убежище.
Динамика USD/JPY и дифференциала доходности облигаций США и Японии
Источник: Bloomberg.
Как я отмечал выше, возвращению старой игрушки рады как пенсионные фонды, так и экспортеры с импортерами, однако для трейдеров работа с USD/JPY становится скучной. Корреляция пары с американскими фондовыми индексами существенно снизилась, поэтому отыгрыш идеи изменения глобального аппетита к риску, которая в настоящее время доминирует на рынке, я рекомендую производить при помощи EUR/JPY и AUD/JPY. Прорыв сопротивлений на 122 и 75,1-75,2 может стать прекрасным поводом для оптимистов купить евро и австралийский доллар против иены на ожиданиях победы над COVID-19 и связанного с ней восстановления глобальной экономики.
P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)
Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.
Полезные ссылки:
- Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
- Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteFinance. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteFinance и бонус зачислится одновременно с депозитом.
- Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
- Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
