Не вовремя проведенная вербальная интервенция взвинтила котировки USD/RUB к максимальным отметкам с 2016

Пример Дональда Трампа, позволившего себе высказывать недовольство деятельностью ФРС, заразителен, однако одно дело, когда валюта сильна, как доллар США, другое, если она пикирует в пропасть. Высказывания премьер-министра России Дмитрия Медведева о необходимости монетарного стимулирования экономики забили очередной гвоздь в крышку гроба рубля. Инвесторы тут же вспомнили о Турции, где Реджеп Эрдоган пытался навязать свою волю центробанку, и чем это обернулось для лиры. Эта денежная единица вместе с аргентинским песо выступает в роли безнадежного аутсайдера на рынке Forex.  Впрочем, и у рубля с южноафриканским рандом дела идут далеко не лучшим образом. 

Динамика валют развивающихся стран

Источник: Bloomberg. 

Россия с ее профицитом счета текущих операций, скромным размером государственного долга (17% от ВВП), четвертой среди облигаций своего класса реальной доходностью, золотовалютными резервами в размере $460 млрд и намерениями Банка России ужесточить денежно-кредитную политику выглядит очень неплохо по сравнению с другими развивающими странами. Тем не менее, рублю это не помогает. Масштабные американские и европейские санкции вкупе с угрозой запрета доступа нерезидентов на местный рынок бондов стали непосильным бременем для «россиянина». Доля иностранных инвесторов, владеющих эмитированными в РФ долговыми обязательствами, стремительно падает, что приводит к росту их доходности и стоимости обслуживания. Официальная Москва готова вмешиваться и выкупать бонды в случае необходимости.

Динамика доли нерезидентов на российском рынке долга

Источник: Bloomberg.

Рубль активно продают из-за общей слабости валют EM. Причины их слабости следует искать в замедлении экономики Китая под влиянием торговых войн, в увеличении стоимости заимствований в Штатах, в санкциях и в проблемах еврозоны – крупнейшего рынка сбыта РФ. Все вышеуказанные факторы продолжают работать, что позволяет говорить о нераскрытом потенциале восходящего тренда по USD/RUB

Пытаться бороться против неблагоприятного внешнего фона благородно, однако если палки в колеса ставит Кремль, то стабилизировать рубль практически нереально. Согласно расчетам Банка России, каждые 10% девальвации увеличивают инфляцию на 1 п.п. С начала года пара USD/RUB выросла на 17%, а потребительские цены в августе достигли годового максимума в 3,1%. Есть еще и повышение НДС, которое, по мнению регулятора, способно добавить к инфляции 1,5 п.п в первой половине 2019. В итоге индикатор наверняка превысит таргет в 4%, и чтобы поставить ему барьер, необходимо ужесточить денежно-кредитную политику. По мнению 32 из 33 экспертов Bloomberg вряд ли это произойдет в сентябре, тем не менее, «ястребиная» риторика регулятора, наверняка, будет иметь место.

Таким образом, дальнейшая судьба USD/RUB будет зависеть от трех факторов: скорости нормализации денежно-кредитной политики ФРС, развития ситуации в области торговых войн и экономических санкций против РФ. Если Конгресс США запретит доступ на российский рынок долга американским инвесторам, я не исключаю, что доллар вырастет до 75 рублей.  


Поделитесь статьей в соцсетях и оставляйте комментарии ниже, это лучшее спасибо :)

Чтобы не пропустить мои статьи, подписывайтесь в форме ниже на блог трейдеров, и вы будете получать на почту рассылку по новинкам в блоге трейдеров.

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю на проф. торговой платформе рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Чат трейдеров в телеграм: http://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: http://t.me/liteforex

 

 

График цены USDRUB в реальном времени

Рубль: хотели как лучше, получилось как всегда

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв