Разная скорость нормализации монетарной политики и экономического роста США и других стран заставили «быков» по XAU/USD уйти в глухую оборону

Золото четвертый месяц подряд закрывается в красной зоне, что последний раз имело место в конце 2013. «Спасибо» драгметалл должен сказать доллару США, за плечами которого стоят крепкая американская экономика и ФРС с ее нормализацией денежно-кредитной политики. В то время как Банк Японии не желает расставаться с QE, ЕЦБ намерен держать ставки на текущих уровнях, по меньшей мере, до конца лета 2019, а Банк Англии трижды подумает, прежде чем прибегнуть к монетарной рестрикции, Федеральный резерв уже семь раз с 2015 поднял ставку по федеральным фондам. Срочный рынок выдает 71%-ю вероятность, что он это сделает еще дважды до конца текущего года, что создает серьезные трудности «быкам» по XAU/USD

Нежелание драгметалла реагировать на торговые войны, отток капитала из ETF, пассивность потребителей в Индии и в Китае, отказ PBOC наращивать золотовалютные резервы и уверенная поступь гринбека заставила спекулянтов сократить нетто-лонги по золоту до 27158 фьючерсных и опционных контрактов. Речь идет о рекордно низком уровне. Даже перед стартом процесса нормализации денежно-кредитной политики ФРС показатель находился выше. Чрезмерно «медвежье» по историческим меркам позиционирование не дает гарантий отскока на фоне фиксации прибыли, однако риски такого исхода растут. «Быкам» по XAU/USD нужен драйвер, и они рассчитывают его найти в слабости доллара США. 

Динамика спекулятивных позиций по золоту

Источник: Bloomberg. 

Динамика золотовалютных резервов PBOC

Источник: Bloomberg. 

Рынок совсем не уверен, что американская экономика сможет удержать высокую планку и продолжить прирастать на 4% и выше в течение оставшейся части года. Одновременно фактор перемирия США и ЕС в торговых войнах способен ускорить ВВП еврозоны. ФРС не станет спешить с нормализацией денежно-кредитной политики частично из-за давления со стороны Дональда Трампа, частично из-за поставленной на якорь инфляции. В то же время у ЕЦБ имеются неплохие шансы запустить процесс повышения ставок раньше, чем он планировал в июне. 

Не думаю, что мы будем наблюдать быстрое восстановление EUR/USD в августе-сентябре. Пока оппонентам не хватает драйверов, чтобы качнуть лодку в свою сторону, золото также предпочтет сформировать торговый диапазон. Тем более, что Пекин настроен на стабилизацию юаня с целью недопущения оттока капитала из страны. С учетом высокой корреляции XAU/USD и USD/CNY, можно предположить, что драгметалл в течение 3-4 недель отдаст предпочтение консолидации в диапазоне $1200-1250 за унцию. 

Динамика юаня и золота
 
Источник: Bloomberg. 

Краткосрочно его поведение будет определяться риторикой ФРС на июльской встрече и релизом данных по рынку труда США. Акцент центробанка на неторопливую нормализацию денежно-кредитной политики и вялая динамика средней заработной платы помогут золоту нащупать почву под ногами. Напротив, уверенность Федерального резерва в четырех повышения ставки по федеральным фондам в 2018 и разгон оплаты труда до +0,4% м/м и выше позволят «медведям» рассчитывать на тест психологически важного уровня $1200 за унцию. 

Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Чат трейдеров в телеграм: http://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: http://t.me/liteforex

   


 

График цены XAUUSD в реальном времени

Золото пляшет под дудку центробанков

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв