Пассивность регуляторов обманчива, они в любой момент могут перейти к активным действиям
Самой бодрой, неутомимой и энергичной в человеке является лень. После трех лет активных действий ФРС решила отдохнуть, сделав паузу в процессе нормализации денежно-кредитной политики. ЕЦБ, завершив в декабре программу количественного смягчения, не прочь посидеть сложа руки. Банк Англии делает это уже давно, объясняя свою пассивность неопределенностью вокруг Brexit. А Банк Японии что-то предпринимать боится. Вдруг финансовые рынки воспримут это как акт монетарной рестрикции? Центробанки ленивы, но прежде чем их критиковать, вспомните принцип «скажи мне, кто я, и я скажу тебе, кто ты…»
Желание регуляторов посидеть на обочине вполне понятно: в условиях замедления глобальной экономики и роста стоимости совокупного долга до $66 трлн, что эквивалентно 80% от ВВП, повышение ставок способно подтолкнуть мир к рецессии. Когда экономический рост низок по историческим мерках, любое ужесточение денежно-кредитной политики усиливает риски спада. Лучше уж сохранять верность прежним идеалам, одергивая инвесторов заявлением: «всех денег не заработаешь, их постоянно печатают». Впрочем, по сравнению с пиковыми значениями масштабов QE €170-200 млрд покупок облигаций в рамках программы реинвестирования доходов – капля в море.
-Девушка, на вас нитка!
-Это купальник!
В целом январское заседание ЕЦБ оказалось достаточно любопытным. Судя по имеющимся в наличии признакам сползания экономики валютного блока в рецессию, ставки центробанк ранее середины 2020 поднимать не будет. В итоге уходящий в отставку осенью Марио Драги останется главой регулятора, при котором денежно-кредитная политика ни разу не была ужесточена. Доктор, из операционной спрашивают – вы идете, или без вас начинать? Вероятнее всего, без него. Без супер-Марио. Без человека, который очень грамотно и тонко умел подловить настроение рынков и манипулировать ими. Чего стоит только последняя пресс-конференция, где глава ЕЦБ при желании мог бы легко уронить EUR/USD к основанию 12-й фигуры, однако не сделал этого. Играя словами, он сумел сохранить интригу до последнего, хотя лично мне кажется, что на такие пресс-конференции нужно посылать людей с дефектами речи. Потому как заикание – это не недостаток. Это интрига. Представьте, как будут реагировать рынки!
Слова Марио Драги о крепком рынке труда, благоприятных условиях финансирования и дешевых энергоносителях напоминали хорошую мину при плохой игре. Такое ощущение, что человек закрыл глаза на проблемы промышленного производства, деловой активности, инфляции и ВВП и на вопрос, как вы будете лечить депрессию [экономики] гордо отвечает, она у меня не болеет!
Таким образом, повсеместная мода центробанков на лень становится визитной карточкой 2019. Вроде бы и причины есть, и логика у такого поведения, но критики начинают говорить о недостатках боеприпасов. Дескать, для борьбы с предыдущим кризисом ставки по всему миру были понижены в 700 раз, активы на балансах выросли на $12 трлн, а долги увеличились на 75%. Сейчас позволить себе такого никто не может. Впрочем, всем не угодишь. Это как после бурно проведенной ночи:
- Дорогой, мы поженимся?
-Созвонимся…
P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)
Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.
Полезные ссылки:
- Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
- Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteFinance. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteFinance и бонус зачислится одновременно с депозитом.
- Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
- Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
