ECN счета и ECN торговля: все что нужно знать

2024.03.27 2021.12.09 ECN счета и ECN торговля: все что нужно знать

Артем Паршинhttps://www.litefinance.org/ru/blog/authors/artem-parshin/

С момента создания Forex прошло уже много лет, и сейчас рынок уже совершенно не похож на тот, каким он был изначально. С каждым годом, технологии торговли улучшаются, и брокеры в погоне за клиентом стремятся предоставлять ему услуги наивысшего качества, постоянно улучшая свой функционал. Одним из наиболее существенных обновлений на современном рынке forex стал ECN счет. И в этой статье я собираюсь рассказать, что такое ECN торговля. Мы разберем кто такой ECN брокер, и какие преимущества получают трейдеры, выбирая ECN счета. Поговорим о самих ECN счетах, и подробно разберем их положительные и отрицательные стороны. Ну и в конце концов, выясним, почему именно ECN торговлю называют самым безопасным способом работы на Forex. 

Что такое ECN (Electronic Communication Network)? Определение и значение

Отвечая на популярный вопрос — “ECN счет — что это и как он работает?”, нам следует обратиться к самой аббревиатуре ECN.

ECN расшифровывается как Electronic Communication Network. 

Официальное определение звучит так:

ECN - это электронная система осуществления сделок покупки и продажи биржевых товаров (валют, сырья и т.д.), которая создана, чтобы устранить посредников. Система Форекс ECN создана, чтобы связывать между собой отдельных трейдеров и крупных брокеров, позволяя им избежать биржевых механизмов посредников. 

Основной принцип работы системы ECN — заявка клиента (сделка) напрямую поступает на рынок, и ее объем даже может оказывать некоторое влияние на биржевую цену.

ECN сеть — это как огромная общая база данных о заявках клиентов, где схожие (компенсируемые) заявки могут исполняться автоматически, без участия брокера. 

ECN брокер: кто это?

Сегодня многие задаются вопросами, что такое ECN брокер, и что такое ecn счет на Форексе? Думаю, вы часто видите в интернете предложения от различных брокеров, предлагающих совершать ECN сделки. Но начинать работу на ECN Форекс без понимания его устройства — пустая трата времени и денег. И именно по этой причине сначала следует изучить принципы работы этой относительно новой системы. 

Чтобы получить доступ к торговле при помощи технологии ECN вам не достаточно просто открыть торговый счет у любого брокера рынка Форекс. Предоставить доступ к сети ECN может только специальный ECN Форекс брокер, который работает по технологии ndd или no dealing desk. И ECN счет — это не обычный счет. Но обо все по порядку.

ECN-брокер — это участник финансового рынка. Его основной задачей является консолидация всех заявок и котировок от всех участников торгов, чтобы предоставить своим клиентам наилучшие условия торговли. 

ECN брокер — это посредник, который позволяет вашей заявке попасть на ECN рынок, в общую систему сделок, где есть лучшая цена исполнения для вашей сделки. 

Система ECN представляет собой сеть, в которой объединены крупнейшие участники торгов (поставщик ликвидности): Barclays, JP Morgan, Merrill Lynch, Deutsche Bank, nasdaq и многие другие. И ECN брокер связывает своих клиентов с этими провайдерами ликвидности, предоставляя тем самым минимальные спреды. 

ECN: как это работает?

С тем, что это выгодно, думаю, понятно. Но как это работает в реальности? Что значит ECN? Давайте разбираться.

Работает вся эта система очень просто:

1. Банки (поставщики ликвидности) связываются с системой ECN и отправляют свои предложения котировок BID и ASK на сервер ECN;

2. С этим сервером связываются ECN-брокеры, они берут котировки с сервера ECN и транслируют их в торговые терминалы своих клиентов, самые популярные из которых — MT4 и MT5;

3. Клиент получает котировки и принимает решение о совершении сделки;

4. Клиент отправляет заявку брокеру, который автоматически выводит ее на ECN-сервер и сопоставляет с предложениями поставщиков ликвидности и других ECN-брокеров;

К примеру, клиент хочет купить валютную пару EUR/USD по текущей рыночной котировке. В системе есть 3 предложения о продаже по котировкам 1.1607, 1.1608 и 1.1609. В этом случае исполнение ордеров происходит по самой выгодной цене — ваша сделка исполнится по цене 1.1607.

Вот и все. Так как осуществление сделок происходит по самой выгодной для вас цене, спред практически отсутствует, что делает торговлю ECN наиболее выгодной. 

ECN vs STP

Международный финансовый рынок не стоит на месте и постоянно совершенствуется. На смену стандартными системам взаимодействия клиентов и брокеров приходят более совершенные системы: STP и ECN.

Сейчас STP и ECN — ведущие системы на Форекс, но, несмотря на их схожесть, у этих систем есть ряд принципиальных отличий.

STP — это Straight Through Processing, что означает “прямой доступ”. Этот способ отработки заявки подразумевает прямую передачу вашей заявки поставщику ликвидности, который является партнером вашего брокера. Таким партнером выступает крупнейший банк или сразу несколько банков. Чем больше прямых партнеров у вашего брокера, тем лучше будет конечная цена исполнения вашей заявки. 

ECN — это Electronic Communication Network, что означает “электронные коммуникационные сети”. ECN отличается от STP тем, что заявка клиента выводится напрямую на межбанковский рынок, где ее могут видеть все участники системы и, оценив объем, принять решение об исполнении. 

Как видно по определениям, эти системы очень похожи. Для наглядности я собрал в таблице различия между ними:

Конечно, это не все отличия этих типов счетов, но я считаю, что этого достаточно, чтобы оценить разницу между двумя лучшими системами. 

Помимо систем STP и ECN, существуют и другие типы исполнения ордеров — mm, dma и mtf.

Вы можете подробно изучить все виды брокеров подробно и принципы их работы в статье “Типы брокеров форекс. A-book и B-book брокеры”

Преимущества ECN брокеров на Форекс 

Я уже много упоминал о том, что ECN-брокер — это одно из наиболее верных решений, которые может сделать трейдер перед началом работы на Форекс. В завершение я еще раз акцентирую внимание на тех преимуществах, которые вы можете получить при работе с ECN-брокером.

Я составил свой рейтинг преимуществ в порядке убывания, начиная с наиболее значимых и заканчивая незначительными. 

Очень низкие спреды

Спреды на Форекс формируются как разница между ценами Bid и Ask, а в системе ECN форекс все участники конкурируют между собой за исполнение заявок, пытаясь предоставить наилучшие условия. При исполнении выбирается самая эффективная цена, и часто случается так, что во время активных торгов на самых оживленных Европейской и Американской торговых сессиях спреда может вовсе не быть. Однако все мы хотим извлекать прибыль, и нужно понимать, что ECN-брокер тоже хочет зарабатывать. Обычно он устанавливает минимальный размер спреда величиной 0,1 - 0,2 пункта.

Брокер не может вмешаться в процесс торгов

ECN-брокер — это простой посредник, который находит для вас лучшую заявку в системе и выдает ее вам, получая за это комиссию. Повлиять на торги и котировки он не может, так как не имеет к ним доступа, а следовательно, клиенты таких брокеров гарантированно получают точные данные о котировках в реальном времени на протяжении всего процесса торговли.

Очень быстрое исполнение ордеров

Тип исполнения ордеров Market Execution в системе ECN исключает любые задержки. Нередко при работе с самыми первыми электронными брокерами терминал несколько секунд обрабатывал заявку, а потом выдавал сообщение о том, что рыночная цена изменилась и сделка не может быть исполнена. В системе ECN такая ситуация невозможна — скорость исполнения сделок варьируется от 20 ms до 80 ms. Именно по этой причине ECN часто выбирают алгоритмические трейдеры. Даже ECN торговля акциями значительно продвинулась, несмотря на то, что процедура покупки акций несколько сложнее, чем валюты.

Минимальные ограничения по установке отложенных ордеров

Торговля при помощи отложенных ордеров набирает популярность — на их основе создают большинство торговых роботов и алгоритмических скриптов. И система ECN позволяет выставлять отложенные заявки максимально близко к рыночной цене. Бывают даже случаи, когда можно установить отложенный ордер между ценами Bid и Ask, что у любого другого брокера невозможно даже представить. В итоге трейдерам предоставляется практически безграничные возможности торговли.  

Специализированное ПО

Некоторые ECN-брокеры настолько углубились в работу в системе, что помимо популярных торговых терминалов стараются предоставить клиентам самые лучшие условия, ПО и оборудование, с помощью которых можно получить преимущества в торговом процессе. К примеру, брокеры фондового рынка разрабатывают собственные торговые терминалы или скрипты, позволяющие клиентам видеть контрагентов и получать статистику по объему сделок в торговом стакане. Пример такой платформы — fxall. Без этого специального софта такие понятия как ECN торговля акциями или опционами просто невозможна.

Недостатки ECN брокеров на Форекс

Если у ECN-брокера есть плюсы, следовательно, должны быть и минусы. Ниже — традиционный рейтинг недостатков. Как обычно, начнем с самого существенного. 

Наличие фейковых ECN-брокеров

Когда трейдеры поняли, насколько существенны преимущества ECN по сравнению с устаревшими системами, многие нечистые на руку брокеры решили ухватить этот кусок пирога. Они стали представляться ECN-брокерами, хотя на самом деле таковыми не являлись. Вы, конечно, можете найти в интернете специальные рейтинговые сайты, где публикуются ECN брокеры, рейтинг которых высок. Но подобная информация не всегда соответствует действительности. Как было бы просто ввести поисковой запрос “ECN брокеры форекс список рейтинг лучших” и, получив ответ, выбрать первую компанию в списке. Но это не всегда работает так. Именно по этой причине важно серьезно отнестись к выбору брокера. Я решил посвятить этой теме целый раздел.

Возможны высокие требования к стартовому депозиту

Трейдеру нужно понимать, что брокер тоже хочет заработать. А единственный адекватный доход ECN-брокеру дает комиссия. Так как она зависит от объема сделки, брокеру нет смысла в клиентах с депозитами 10 или 20 долларов. По этой причине брокеры устанавливают минимальные размеры депозита в системе ECN. Суммы чаще всего начинаются от 100 долларов и могут достигать 1000 долларов. Рекомендованный депозит и вовсе стартует с 10 000 долларов и выше. 

Наличие комиссии

Конечно, это трудно назвать серьезным недостатком — все мы понимаем, для чего она нужна. Комиссия в системе ECN зависит от размера сделки и при больших объемах торгов может достигать серьезных значений. Тем не менее, ваши ECN сделки все равно не будут стоить дорого.

Система исполнения ордеров “по рынку”

Если при торговле мы не используем отложенные ордера, наша сделка уходит “в рынок” — она будет исполнена по той цене, которая есть на данный момент в системе. При обработке вашего приказа цена в системе может изменится и сделка будет исполнена по другой, ближайшей к ней цене. Это происходит из-за слишком высокой волатильности рынка и случается крайне редко, так что переживать по этому поводу не стоит.

Как распознать ECN Брокера

С плюсами и минусами разобрались, настало время приступать к разбору наиболее важной темы для трейдера — выбору брокера. Как я уже говорил выше, очень часто недобросовестные брокеры позиционируют себя как ECN или STP, но на самом деле являются обычными “кухнями”.

Ниже признаки хорошего ECN-брокера:

1. Тип исполнения ордеров: однозначно только Market Execution! На данный момент это лучший из всех типов исполнения ордеров. Если брокер использует любой другой механизм исполнения сделок, значит он может влиять на ход торгов, а нам это не нужно.

2. Скорость исполнения торговых приказов: Если брокер использует технологию ECN, скорость исполнения заявок не должна быть ниже 200 - 300 ms на далеких серверах, и не ниже 100 - 120 ms на ближайших к вам серверах. В идеале — от 40 до 60 ms.

На картинке выше можно увидеть скорость работы на серверах моего брокера LiteFinance. Для торговли используется торговая платформа MetaTrader 4. Как видите, на ближайшем к моему местоположению сервере скорость составляет 36,55 ms — это очень хороший показатель.

3. Наличие плавающего низкого спреда. Любой ECN-брокер предоставляет своим клиентами сделки с плавающим спредом, который близок к минимальному при работе с высоколиквидными торговыми инструментами. 

Как видите, спред по валютной паре EUR/USD не то что минимальный, в эту секунду его вообще нет. 

4. Наличие комиссии за сделку. Как я уже говорил, любой ECN-брокер должен зарабатывать, и единственный источник его дохода — это комиссия. 

5. Возможность установки отложенных ордеров внутри спреда. Это и отличает настоящий ECN от подделки. Брокер не ограничивает установку ордеров, они регулируются именно ценами Bid и Ask в системе ECN. 

6. Брокер имеет доступ к одной из ECN-систем. Это обязательное правило. Если у брокера нет доступа к одной из таких площадок, как LavaFX, IntegralFX, Instinet, Atriax, 360T или Currenex, можете быть уверены — ваш брокер не предоставляет настоящий ECN счет. У LiteFinance такой доступ есть через перекрытие у провайдеров ликвидности.

7. Наличие “стакана цен” в торговом терминале. Стаканом цен называют сводную таблицу, в которой собраны данные о заявках продавцов и покупателей финансового актива. На картинке к пункту 3 изображен стакан цен, с его помощью можно оценить такую характеристику как “глубина рынка”.

8. Ограничение по минимальному депозиту. Если брокер работает через ECN, это обходится ему гораздо дороже, чем работа с другими системами, следовательно, брокеру нужно покрывать расходы и зарабатывать. А так как в ECN брокер зарабатывает на комиссии от объема сделок, нет никакого смысла в счетах с $10 или $20. Брокер просто разорится. Поэтому устанавливается минимальный депозит для ECN-счетов — более высокий, чем в других типах счетов. 

Комиссия на ECN счетах: как рассчитывается

В этой статье я уже много раз упоминал о комиссии. Давайте же разберемся, что это такое и откуда она вообще берется. 

Комиссия ECN — это суммарное значение всех вычетов, которые взимают ECN-сети и ECN-брокеры за совершение покупки или продажи. 

Простыми словами: общая комиссия ECN, которую мы платим своему брокеру за совершение сделок, учитывает интерес как самой сети ECN, так и интерес брокера, который зарабатывает на предоставлении доступа к ECN-сети. 

Чтобы не путать вас долгими вычислениями, постараюсь упростить саму методику. 

Как правило, ECN-брокеры стремятся по возможности упростить для клиентов расчет комиссии, и выражают ее какой-то фиксированной величиной. К примеру, $10 или $15 за лот. 

Пример 1

В этом случае формула расчета комиссии выглядит так:

Комиссия ECN = (Фиксированная комиссия * объем сделки (лот))

Комиссия ECN = (10 USD * 1,0) = 10 USD. 

Это пример вычисления комиссии для сделки объемом в 1 полный лот по любой из основных валютных пар у брокера LiteFinance.

Пример 2

Другие брокеры могут выражать комиссию в виде определенного процента от объема сделки, в таком случае расчет будет выглядеть так:

Комиссия ECN = (Комиссия в % * Объем сделки (единицы валюты))

Комиссия ECN = (0,0045% * 100 000 EUR) + (0,0045% * 100 000 USD) = 4,5 EUR + 4,5 USD = (4,5 EUR * 1,1600) + 4,5 USD = 9,72 USD. 

Как видите, итоговый результат не сильно отличается, но способ вычисления несколько сложнее.

Нужно понимать, что комиссия всегда взимается за полную сделку — за покупку и за последующую продажу. В первом случае сторона брокера учла это в единой величине. А во втором случае мы просто суммировали комиссию покупки с комиссией продажи. 

Откуда брокер берет значение комиссии? Почему именно 10 USD или 0,0045%? Как я уже говорил выше:

Комиссия ECN = (комиссия системы ECN + комиссия ECN-брокера)

С комиссией брокера все понятно. Это просто надбавка самого брокера за свои услуги посредника по размещению ваших ордеров в системе ECN. А вот с комиссией самой ECN системы стоит разобраться более подробно. 

Итак, главное преимущество системы ECN перед всеми остальными — это практически неисчерпаемая ликвидность. Ликвидностью в мире финансов называют величину, которая характеризует способность товара быстро продаваться или покупаться. Иными словами, именно ликвидность характеризует качество биржи.

Чтобы наглядно понять как работает ликвидность, достаточно просто сравнить рынок Forex и продуктовый рынок. Чтобы вы могли купить товар или валюту прямо сейчас, необходимо чтобы на рынке был продавец, который хочет вам этот товар или валюту продать. 

Когда вы приходите на рынок с желанием купить мясо, вы изучаете цены и понимаете, что по той цене, по которой вы хотите купить, мясо просто не продают. Это означает, что в данный момент ликвидность на желаемый товар отсутствует или очень мала. А когда вы хотите купить на рынке Форекс валютную пару, вы делаете это за доли секунды, потому что продавцов по интересующей вас цене очень много — ликвидность рынка высока.  

Но кто предоставляет эту ликвидность? Ее предоставляет сама система ECN, а точнее институциональные инвесторы. Система собирает в одном месте заявки от банков, брокеров, фондов, трастов и многих других. Согласитесь, коммуникационная сеть ECN делает огромную работу. Не забываем также, что это круглосуточная торговля, и совершенно справедливо, что она должна быть оплачена. За это и берется комиссия ECN, которую за вас оплачивает ваш брокер, а с вас уже взимается фиксированная и прозрачная величина.

Но всегда-ли система ECN берет комиссию? Нет не всегда. Пока ECN-система следит за поддержанием ликвидности, она поощряет всех, кто эту ликвидность добавляет, и берет плату с тех, кто эту ликвидность с рынка забирает. Как это работает? Разберем на примере:

Пример 1

Допустим, вы хотите совершить сделку на покупку, и валютная пара будет EUR/USD объемом в 1 лот (100 000 единиц валюты). И хотите совершить ее прямо сейчас, что называется “по рынку”. Разумеется, вы размещаете ордер трейдера и брокер размещает вашу заявку в системе, где она сразу же находит наиболее выгодную заявку на продажу. В этом случае для открытия вашей сделки из системы забирается объем в 100 000 единиц валюты — это называется удаление ликвидности. Так как вы уменьшили ликвидность системы, с вас взимают комиссию. 

Пример 2

Допустим, вы хотите совершить сделку на покупку по валютной паре EUR/USD объемом в 1 лот (100 000 единиц валюты). Но не прямо сейчас, а с использованием отложенного ордера, который часто называют лимитный ордер. В этом случае вы даете приказ вашему брокеру и ваша заявка размещается в общем списке приказов системы — стакане цен. Пока заявка не исполнится и находится в системе, ликвидность ECN увеличена — это и называют добавление ликвидности на рынке. ECN система поощряет вас за это и не берет комиссию до тех пор, пока не произойдет исполнение ордера. 

Подводя итог, я хочу еще раз акцентировать внимание: торговля без комиссии невозможна. Если брокер не берет с вас комиссию и при этом утверждает, что заявка трейдера выводится на ECN — это неправда. Комиссия — это не способ высосать все соки из бедного трейдера, а необходимая мера заработка для честного брокера. Однако многие брокеры предоставляют своим клиентами возможность возврата комиссии, которая называется рибейт. 

Почему вам стоит торговать с ECN-брокером

Возвращаясь к выбору метода работы на финансовом рынке, становится очевидно: альтернативы ecn или stp сейчас просто нет. И все больше и больше трейдеров делают выбор в пользу торговли ECN.

Так почему же вам стоит сделать выбор в пользу ECN?

1. Конфиденциальность и гарантия истинности данных о торгах

• Знакомо ли вам такое понятие как манипулирование котировками? Для тех, кто уже давно на рынке, этот вопрос является одним из самых важных. В системе ECN у вас всегда есть гарантия, что получаемая котировка истинна. 

• В системе ECN есть стакан цен, в котором вы всегда можете увидеть текущие заявки от всех участников системы.

2. Плавающие спреды

• Спред в системе ECN плавающий, он меняется в зависимости от волатильности. 

• При низкой волатильности спред по популярным инструментам может и вовсе отсутствовать. 

3. Мгновенное исполнение сделок

• Если вы совершаете сделку по рынку, можете быть уверены: открытие ордера произойдет прямо сейчас, без каких-либо задержек.

• Скорость исполнения сделок у лучших брокеров не превышает 50 ms. 

4. Возможность видеть контрагента

• В системе ECN вы всегда можете увидеть, кто именно покупает вашу валюту или товар.

• В стакане цен вы можете оценить объемы торгов на рынке в данный момент.

5. Возможность торговать на новостях и с помощью роботов

• В системе ECN настолько высокая ликвидность, что вы можете устанавливать отложенные заявки внутри спреда и мгновенно реагировать на любые изменения цены.

• ECN-счета идеально подходят трейдерам, которые торгуют с использованием ATS или специальных скриптов. 

Все эти преимущества торговли с ECN-брокером я оценил много лет назад,и до сих пор мой выбор — брокерская компания LiteFinance. С того времени появилось много других хороших брокеров ECN, но я по-прежнему ценю прозрачные условия торговли и низкие комиссии, которые предоставляет крупнейший брокер рынка Форекс. 

Заключение по ECN торговле

По моему скромному мнению, ECN торговля произвела настоящий фурор на рынке Forex. Раньше трейдер и представить себе не мог, что роль брокера и других посредников будет полностью устранена. ECN счет — это простой и удобный способ получить высочайший уровень услуг и попасть на межбанковский рынок, а минимальные спреды и прозрачные комиссии делают эти счета идеальным средством достижения прибыли. Брокеров ECN довольно много, но выбрав надежного и уверенного в себе и своих клиентах брокера, вы значительно повысите свои шансы на успех и откроете для себя удобный способ торговли.