Изучаем влияние инфляции на курсы валют
Курсы валют на Forex определяются денежно-кредитной политикой центробанков. Если инвесторы рассчитывают на ее ужесточение (рестрикцию), они покупают денежную единицу, надежды на ослабление (экспансию) заставляют ее продавать. На изменение мировоззрения центробанка могут оказывать влияние различные факторы, включая международные риски, внутреннюю макроэкономическую статистику, политических ландшафт или турбулентность финансовых рынков, однако в спокойных условиях для понимания его дальнейших действий нужно смотреть на инфляцию.
В экономической теории под инфляцией понимается повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок или чрезмерное увеличение количества бумажных денег, приводящее к их обесценению. Логично будет предположить, что рост показателя приводит к снижению покупательной способности валюты и к ослаблению ее курса. На практике все выглядит иначе. Как правило, ускорение потребительских цен в США запускает волну покупок доллара и наоборот. Почему? Инвесторы ожидают, что ФРС будет ужесточать денежно-кредитную политику, чтобы приостановить разгон инфляции. Основной задачей любого центробанка является управление ею, которое называется таргетированием. Считается, что оптимальным уровнем инфляции выступает отметка 2%. Если есть основания предполагать, что он будет превышен, регулятор поднимает ставки. Напротив, если базовый индикатор не в состоянии самостоятельно достигнуть таргета, следует ожидать ослабления денежно-кредитной политики.
Иногда центробанки заходят слишком далеко. Чрезмерная монетарная рестрикция не только заставляет инфляцию поворачивать, но и усиливает риски рецессии: финансовые ресурсы становятся дорогими, что приводит к сокращению масштабов инвестиций. Нечто подобное в настоящее время имеет место в США и Канаде. ФРС и BoC приняли решение сделать паузу в процессе нормализации, так как инфляция начинает демонстрировать признаки замедления. Возможно, их активные действия в прошлые годы зашли слишком далеко.
Динамика американской инфляции и ставки ФРС
Источник: Trading Economics.
Динамика канадской инфляции и ставки BoC
Источник: Trading Economics.
Казалось бы, нет ничего проще – наблюдай за инфляцией, прогнозируй, исходя из ее текущей динамики действия центробанка, и формируй позиции по той или иной валюте. Так-то оно так, но инфляция, как и рынок вовсе не статична. Например, ФРС начала цикл ужесточения денежно-кредитной политики, когда она еще была далека от таргета. Регулятор должен действовать на опережение, чтобы не допустить неконтролируемого роста потребительских цен. Важное значение при изучении и понимании его мировоззрения имеют прогнозы. Они основаны на инфляционных ожиданиях потребителей, производителей или самого центробанка. В настоящее время американский индикатор стоит на якоре, что позволяет Федеральному резерву проявлять гибкость в процессе нормализации.
Динамика инфляционных ожиданий и потребительских цен (CPI) в США
Источник: Trading Economics.
Таким образом, для прогнозирования будущей монетарной политики того или иного центрального банка и, соответственно, валютных курсов, необходимо иметь четкое представление куда и с какой скоростью будет двигаться инфляция в средне- и в долгосрочной перспективе. Вопрос крайне непростой и время от времени ставит в тупик не только инвесторов, но и самих регуляторов. Вместе с тем, если бы ответ на него было найти легче легкого, все сразу бы стали богатыми. А так это удел только избранных.
P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)
Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.
Полезные ссылки:
- Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
- Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteFinance. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteFinance и бонус зачислится одновременно с депозитом.
- Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
- Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
