Обзор текущей ситуации на криптовалютном рынке: факторы роста и стагнации, основные проблемы криптовалют, причины будущей коррекции

Вместо ожидаемого роста хотя бы к 400 млрд дол. США капитализация криптовалютного рынка изо всех сил старается добраться до отметки «300», но почти безуспешно. Правда, растет интерес к ВТС, чья доля рынка за несколько последних месяцев поднялась на 10% и приближается к 50%. Увы, структурные проблемы криптовалют куда сильнее локальных положительных новостей, а значит впереди стоит ждать кардинальное перестроение рынка. О том, какие проблемы есть у криптовалют, как изменится рынок в ближайшие несколько лет и каковы перспективы, читайте в обзоре

Неизбежная судьба криптовалютного рынка

Относительно недавний рост капитализации до 300 млрд США и увеличение доли в ней ВТС до 43% добавил инвесторам оптимизма. Хотя радоваться особо нечему. За последние 3 месяца капитализация сдала позиции по всем фронтам. И если еще весной была надежда хотя бы на движение котировок в диапазоне 300-400 млрд, то теперь только касание уровня «300» считается поводом для оптимизма. Не удивлюсь, если через месяц инвесторы будут радоваться достижению хотя бы уровня «250».

Что же происходит с криптовалютным рынком и каковы его долгосрочные перспективы? На эти вопросы я и попытался субъективно ответить в этой статье.

Глобальная коррекция криптовалютного рынка уже совсем скоро

Криптовалюта - это внутренняя монета какого-либо проекта (стартапа), каждый из которых выполняет ту или иную задачу. Это могут быть обычные или анонимные платежные системы (Bitcoin, Ripple, Dash, Monero), децентрализованные сети для создания отдельных приложений на их основе (Ethereum, NEO) и другие проекты с уникальными идеями (биржа рекламы, облачные базы для хранения данных или аренды вычислительных мощностей и т.д.).

Растущий в 2017 году криптовалютный рынок превратил криптовалюты в средство для спекуляции, отодвинув на задний план саму идею блокчейна. По состоянию на середину июля 2018 года существует 1649 криптовалют, официально внесенных в листинг сайта-монитора CoinMarketCap. Более 1000 из них являются только лишь красивой обложкой и даже не поддерживаются разработчиками.

Проблемы криптовалютного рынка:

  • Более сильное влияние отрицательных новостей в сравнении с положительными. После обвала в январе 2018 года в криптовалютном сообществе нарастает скептицизм и положительные новости носят только локальный характер. Например, недавний рост ВТС с 6,4 до почти 7,4 тыс. дол. США связывают с тем, что 10 августа будет запущен первый ETF-фонд. Но вспомним, чем закончился подобный рост перед введением фьючерсов: с ноября по февраль фьючерсы обвалились с 19 до 7 тыс. дол. США вместе с курсом ВТС. Ожидалось, что фьючерсы откроют к криптовалютам доступ инвесторскому капиталу, который предпочитает реальные деривативы, а не связь с криптовалютными биржами. Этого не случилось. Так какое влияние сможет оказать ETF?

  • Безопасность криптовалют - миф. Кажущийся ненадежным алгоритм консенсуса PoW оказался не настолько уж хуже PoS. Недавнее завершение ICO EOS с алгоритмом PoS показало, что и у этого алгоритма есть множество уязвимостей и слабых мест. И теперь даже Ethereum Виталика Бутерина не торопится менять алгоритм.

И здесь можно было бы сказать, что постепенно наступает закат криптовалют, но снова обратимся к статистике. В 2011 году ВТС дешевел на 93% от локального максимума, в 2013 - на 70%, в 2014 - 86%. И каждый следующий максимум оказывался выше предыдущего. Правда, в то время рынок не был столь насыщенным.

Есть ли шанс у криптовалют снова вернуться хотя бы к историческим максимумам? Шансы есть и весьма реальные, но произойдет это нескоро. На сегодняшний день драйверами роста являются в основном новости о тех или иных послаблениях или форках. Но на другой чаше весов огромные убытки инвесторов от взломов, потери от инвестирования в «мусорные» стартапы и всяческие ограничения, включая рекламу.

Единственным серьезным стимулом для роста могло бы стать признание криптовалют деньгами нового поколения, но это невозможно по нескольким причинам:

  • Эмиссия большинства криптовалют ограничена, что противоречит экономическим законам. Попытка привязать деньги к золоту, имеющему ограниченную эмиссию, уже была и закончилась провалом. Валюта стран подкрепляется производством и платежным балансом, тогда как криптовалюты не имеют привязки к какой-либо стране. Впрочем, в июне 2018 года Китай объявил о первых шагах на пути к созданию собственной криптовалюты с целью исключить разрыв в понятиях фиатных денег и цифровой валюты. Но это скорее будет аналог электронных денег на технологии блокчейн.

  • Общая капитализация денежного рынка в сотни раз больше капитализации рынка криптовалют.

  • Анонимность криптовалют - еще одна основная причина.

И здесь стоит провести аналогию с «крахом доткомов». Разработки в направлении создания интернета велись еще с 1960-х годов, но первый прообраз «всемирной паутины» появился только в 1989 году. Развитие интернета привело к тому, что с 1995-го года стали активно появляться интернет-стартапы, впоследствии оказавшиеся пустой обложкой. Популярность интернета подталкивала инвесторов вкладывать деньги в сотни интернет-проектов, не заботясь о проверке их работоспособности.

В 2000-м году фондовый рынок США потерял около 78% (5 трлн дол. США), в последующие 2 года более 50% стартапов прекратили свое существование, но именно в тот момент на плаву остались сильнейшие проекты, которые сегодня превратились в самые дорогие компании мира. Amazon, eBay, Google - пример того, что и среди криптовалют есть стартапы, которые после того, как пузырь лопнет, смогут остаться на плаву в течение нескольких лет.

Вывод. Что ждет криптовалютный рынок в будущем?

Кардинальное перестроение его структуры и изменение подхода к пониманию сути самих криптовалют. Заключаться это будет в следующем:

  • Все неработоспособные проекты исчезнут за ненадобностью. Сейчас это только лишь инструмент для пампов и спекуляции, интерес разработчиков к которому теряется сразу же после «снятия сливок». Первая волна коррекции, в результате которой рынок потерял более 65% капитализации, уже прошла. Эйфория спекулянтов постепенно сходит на нет. Это значит, что ICO перестанет себя окупать, а 80-90% существующих «мусорных» монет будут исключены из листинга бирж. Останутся только 30-50 стартапов, которые поддерживаются разработчиками и участниками сети.

  • Криптовалюты превратятся из спекулятивного в инвестиционный инструмент. Технология блокчейна снова станет основным двигающим фактором, развитие которой и будет подталкивать котировки. Но такого взрывного роста, какой наблюдался в 2017 году, уже не будет.

  • Криптовалюты останутся вспомогательным инструментом, но в ближайшие 3-5 лет не станут полноценным финансовым инструментом. Препятствием будет невозможность быстро перестроить мировую финансовую систему от фиатных валют в блокчейн. Проблемы криптовалют: ограниченность эмиссии, слабая защищенность, анонимность. Криптовалюта останется платежным средством в каждом локальном стартапе. Отчасти здесь можно провести аналогию с фондовым рынком: ценная бумага компании будет расти в цене с ростом интереса инвесторов к её выпускаемому продукту. Но сама ценная бумага не станет валютой. Так же будет и с криптовалютой - её цена будет индикатором интереса инвесторов к проекту, но деньгами она не станет.

Сколько нужно времени для коррекции рынка - вопрос сложный. Доткомам понадобилось чуть больше года, чтобы пройти путь от пузыря до сформированного рынка технологических компаний. И если сравнить длительность жизни доткомов и криптовалют, то можно предположить, что кардинальные изменения произойдут уже в начале 2019 года.

Мнение субъективное, но оно основано на фактах, изложенных выше. Было бы интересно услышать ваше мнение на этот счет: каким вы видите криптовалютный рынок через 1-5 лет и есть ли у криптовалют будущее? Приглашаю обсудить все эти вопросы в комментариях!

 

Перспективы криптовалютного рынка: на что делать ставку инвесторам

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Появились вопросы к автору? Вы можете обсудить их в комментариях .
Начать торговлю
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв