Понятие проскальзывания на рынке Форекс
Понятием slippage, или проскальзыванием, на валютном рынке принято называть возможную разницу между ценой исполнения ордера и ценой, по которой был отправлен приказ. Например, если вы хотели купить EUR/USD по 1.1385 а ордер исполнился по 1.1390, то имело место “проскальзывание” в размере 5 ценовых пунктов.
Чтобы понять причину возникновения проскальзывания, нужно рассмотреть механизм заключения сделки на любом рынке. И валютный рынок здесь не является исключением.
Итак, для заключения любой сделки необходим, как минимум, 1 продавец и 1 покупатель. Следовательно, если трейдер-покупатель желает купить инструмент, то для успешного заключения сделки необходим и трейдер-продавец, готовый продать инструмент по нужной покупателю цене. Если же продавца по таким ценам нет, то либо сделка не состоится, либо покупателю придется соглашаться на другую цену, предлагаемую продавцами в настоящий момент.
На рисунке вы видите 3-х продавцов, предлагающих доллары США по 1.1351, 1.1352 и 1.1353, соответственно. Если покупатель хочет купить по 1.1349, он не сможет этого сделать, т.к. по данной цене нет продавцов. Он может попробовать дождаться их появления, но этого может не произойти. Если же он не готов ждать, то ему придется согласиться на менее выгодную цену - в данном случае, на 1.1351, т.к. она является наименьшей из доступных.
Да, это менее выгодно, однако при этом трейдер получает 100%-гарантию заключения сделки.
На Форекс бывают моменты, когда цены меняются очень стремительно. Давайте снова возьмем за основу предыдущий пример. Допустим, трейдер-покупатель согласен заключить сделку по 1.1351, будучи не готовым ждать появления продавца по 1.1349. Но к моменту, когда он нажимает кнопку “купить”, рыночная ситуация уже поменялась: кто-то успел купить быстрее него. И теперь продавцов нет не только по 1.1351, но и по 1.1352. Следовательно, ближайший продавец предлагает цену 1.1353.
Что произошло? Покупатель отдал приказ на покупку у ближайшего по цене продавца (по 1.1351). Однако из-за резкого изменения рыночных условий к моменту исполнения приказа ближайший продавец находился лишь по цене 1.1353. Т.к. по 1.1351 и по 1.1352 продавцов больше не было, сделка будет исполнена лишь по 1.1353, что на 0,0002 ценовых пункта больше.
Данная ценовая разница между ценой, заявленной покупателем и фактической ценой исполнения в результате изменения рыночных условий как раз и называется проскальзыванием.
В каких случаях грозит проскальзывание?
Проскальзывание может случиться лишь при торговле рыночными ордерами. Рыночные ордера, при которых трейдер соглашается на условия противоположного участника, бывают нескольких видов:
Market buy - когда трейдер соглашается купить/продать по наименьшей цене, предлагаемой продавцами в настоящий момент;
Market sell - когда трейдер соглашается продать по наивысшей цене, предлагаемой покупателями в настоящий момент.
Buy stop - отложенный market buy, выставляемый выше текущей цены.
Sell stop - отложенный market sell, выставляемый ниже текущей цены.
Stop loss - тоже отложенный market buy/sell, закрывающий нынешнюю позицию.
Все эти ордера объединяет то, каждый из них исполняется по наилучшей цене из ВОЗМОЖНЫХ. И эта “наилучшая из возможных” цена может отличаться в худшую сторону от ожидаемой вами.
Что может пойти не так?
Рассмотрим наиболее простую ситуацию - торговля во время новостей. Т.к. многие знают, что в период выхода важной новости возможны широкие движения неизвестно в какую сторону, ряд участников снижает риски, убирая свои заявки подальше от текущей цены.
На рисунке видно, что в обычное время разница между наилучшей ценой продажи (1.1351) и наилучшей ценой покупки (1.1350) составляет всего 1 пункт - желающих поторговать довольно много как с одной, так и с другой стороны. В период выхода важных новостей видно, что расстояние между наилучшей ценой продажи (1.1353) и наилучшей ценой покупки (1.1349) составляет уже 4 пункта. Если ордер на покупку был подан по 1.1351, то произойдет проскальзывание до ближайшего продавца, и исполнение будет по 1.1353.
Следовательно, если в этот период сработает ваш стоп-лосс/buy stop/sell stop, то он может быть исполнен не по заявленной цене, а по гораздо худшей. То же самое произойдет при попытке войти в сделку через market buy или market sell - секунду назад вас устраивала цена, а в момент отправки ордера она может быть уже совершенно другой.
От чего зависит размер проскальзываний?
Этот вопрос по-настоящему волнует краткосрочных трейдеров, предпочитающих пипсовку или скальпинг. Т.к. при краткосрочной торговле стоп-лоссы и тейк-профиты довольно малы, наличие проскальзываний может существенно или даже полностью поглотить предполагаемую прибыль.
Итак, величина проскальзываний зависит от:
волатильности рынка;
ликвидности рынка;
типа счета трейдера;
способа обработки приказа брокером.
Фактор №1. Волатильность рынка
Волатильность рынка - это, простыми словами, степень изменчивости цен. Если за 1 минуту цена проходит на 10 п вверх, потом на 5 п вниз - это низкая волатильность. Если за то же время цена проходит на 100 п вверх и на 70 п вниз - это высокая волатильность.
На волатильность рынка в наибольшей степени влияет активность участников в отношении инструмента, а также ликвидность этого инструмента. Как правило, чем более привлекателен инструмент для торговли, тем больше объемов будет в него “вливаться” и тем более волатильными будут ценовые движения.
С другой стороны причиной большой волатильности может стать также и крайне низкая ликвидность. В пример можно привести ту же торговлю во время выхода новостей, когда ликвидность в районе текущей цены резко снижается из-за того, что участники убирают имеющиеся заявки.
Фактор №2. Тип счета трейдера
Типы счетов разнятся по многим критериям, один из которых – скорость исполнения ордера. К примеру, счета типа Standard или Classic доступны большинству трейдеров за счет нетребовательности к размеру депозита и кредитного плеча. Однако скорость исполнения ордеров на таких счетах средняя в сравнении со счетами типа ECN и STP, которые характеризуются высокой скоростью и точностью исполнения торговых приказов.
Если брать в пример исполнение ордера Stop-loss, то при более высокой скорости исполнения величина проскальзывания, вероятнее всего, будет меньше.
Фактор №3. Способ обработки торгового приказа брокером
Таких способов существует два: Market Execution и Instant Execution
В случае с Market Execution позиция открывается с учетом текущей рыночной ситуации. Если противоположного участника по заявленной цене нет, то позиция будет открыта по “наилучшей из возможных цен в настоящий момент”, которая будет отличаться от заявленной.
В первом случае позиция открывается исключительно по цене приказа трейдера, то есть проскальзывания здесь невозможны по определению. Если цена приказа трейдера недопустима, происходит реквот – и трейдеру предлагается назначить иную цену, либо сделка отменяется вовсе.
При этом следует иметь в виду, что способ “market execution” используют те форекс-брокеры, которые перекрывают свои сделки. Т.е. в данном случае вы имеете дело с реальным рынком. Если же вам предлагается Instant execution, то, вероятнее всего, вы имеете дело с так называемой “кухней” - заявки трейдеров в данном случае не выводятся на реальный рынок. Таким образом, контрагентом ваших сделок выступает сам “кухонный брокер”, который, как следствие, будет заинтересован в вашем проигрыше.
Стоит ли бояться проскальзывания?
Чтобы вы могли немного расслабился, напомним, что проскальзывание бывает не только отрицательное, но и положительное (когда ордер исполняют по лучшей цене, чем было заявлено).
Насчет положительного тревожности, как правило нет, поэтому давайте разберемся с отрицательным.
По своей сути, в отрицательном проскальзывании (так же как и в сработавшем стоп-лоссе или не исполнившемся ордере) нет ничего страшного, если должным образом подготовиться к его вероятному возникновению.
Во-первых, следует иметь в виду, что причина проскальзывания может быть не рыночной, а “технической”: проблемы с интернетом на стороне трейдера, задержки котировок от поставщика ликвидности и даже простая перегрузка оперативной памяти компьютера, из-за которой торговый терминал зависнет на несколько важных секунд. Поэтому крайне рекомендуется закрывать все лишнее на время торговли и прикупить какой-нибудь USB-модем на непредвиденный случай. Желательно также установить торговый терминал и на мобильный телефон/планшет с мобильным интернетом. В этом случае реагирование с вашей стороны будет максимально быстрым.
Во-вторых, как говорилось ранее, проскальзывание - частый посетитель различного неликвида - кросс-курсов и “минорных” валютных пар. Поэтому следует задать себе вопрос - стоит ли торговля на этих инструментах повышенной вероятности проскальзывания во время сделок? Тот же вопрос можно задать относительно торговли на новостях, когда ликвидность резко снижается: так ли вам хочется торговать в такие периоды?
В-третьих, если помните, проскальзывание оказывает наибольшее влияние на “пипсовщиков” и “скальперов”. Ну не может проскальзывание в 5-10 пунктов существенно повлиять на трейдера, торгующего на таймфрейме Н1, у которого стоп-лосс в районе 100 п. С точки зрения уменьшения страха перед проскальзыванием можно рассматривать 5 инструментов на таймфрейме Н1 вместо 1 инструмента на таймфрейме М1-М5. Количество сделок в этих случаях будет примерно одинаковым, однако при торговле на Н1 проскальзывания окажут гораздо меньшее влияние на результат.
В качестве завершающего штриха, при выставлении ордера обратите внимание на галочку «Максимальное отклонение» (или “deviation”).
Данный параметр позволяет выбрать максимальную величину проскальзывания, при которой ордер будет исполнен. Например, если вы выставили “3 п”, а проскальзывание составило “5 п”, то ваш ордер не должен быть исполнен. Данную меру предосторожности имеет смысл использовать только как дополнение ко всему вышеперечисленному, а не как единственный метод борьбы с проскальзываниями. Ведь это параметр “внутри” торгового терминала, всецело зависящий от его работоспособности.
Вместо заключения
Если подвести итог, то наименее подверженными проскальзыванию будут трейдеры, торгующие наиболее популярные валютные пары (“majors”) на таймфреймах от Н1 и выше, а также имеющие от 2-х установленных терминалов на разных устройствах и от 2-х “поставщиков интернета”.
При открытии счета имеет смысл обратить внимание на счета типа ECN, NDD и STP, где исполнение сделок наиболее быстрое. Этих рекомендаций вполне достаточно, чтобы свести влияние проскальзываний на вашу торговлю до минимума.
До новых встреч, друзья.
P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)
Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.
Полезные ссылки:
- Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
- Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteFinance. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteFinance и бонус зачислится одновременно с депозитом.
- Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
- Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
